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富荣基金:权益市场预计下半年完成筑底 将来三

作者:jizhe 发布时间:2019-07-29 16:42

  中证网讯(记者 万宇)近日,富荣基金举行主题为“因时而变,布局将来”的2019年中期策略会。富荣基金表示,预计2019年下半年是市场的一个底部区间,看好5G、农牧、军工、机械、新动力车、消费跟 券商行业的细分行业龙头。下半年,信用债收益率大幅向下空间不大,仍然以高信用等级标的为主。

  将来三年会有一轮大行情

  富荣基金权益团队发表了题为“稳中求进 把握结构”的主题报告。富荣基金权益团队预计,2019年下半年是市场的一个底部区间,市场预期业绩见底在2019年三到四季度,且2019年四季度业绩压力较小。下半年布局方向为5G、农牧、军工、机械、新动力车、消费跟 券商行业的细分行业龙头。

  富荣基金权益投资部兼研究部总监邓宇翔表示,将来三年会有一轮大行情,现在处于行情动身点。目前市场是PB驱动的逻辑而不是估值驱动的逻辑,估值较低跟 房地产等其他资产吸引力的降低会使得A股存在更好的吸引力。跟着全球主要国家进入货币宽松周期,股市将产生稀有的配置价值。

  利率债值得关注

  富荣基金固收团队发表了主题为“物来顺应,将来不迎”的中期固收策略报告。富荣基金固定收益部信评主管、高档研究员刘雪城觉得,经济增长仍面临压力,货币环境将继续保持宽松状态,关于债市构成支撑。然而企业债务整体上仍处于高位,绝关于收益率程度处于较低程度。市场危险偏好收敛,关注政策变更。整体来看,信用债收益率大幅向下空间不大,仍然以高信用等级标的为主,等待趋势明朗。

  固定收益部研究员钱伟觉得,展望下半年,美联储、欧央行推动全球货币宽松,国内央行可能借势推动利率并轨,降落实际融资利率。财政加码具备制约,也需要宽松货币环境予以协作。PPI弱势,中心CPI低位,通胀压力不会太大。整体来看,看好利率债下半年机会,长端收益率有望向下突破前期低点。

  “跟着经济逐步走向弱复苏,流动性宽松,PPI低、CPI高制约盈利,A股指数级别机会仍需要等待。”钱伟觉得,受制于股市表现,转债难言系统性机会,但目前保险边际较高,能够寻找结构性机会。银行、消费打底,部分科技板块可尝试进攻,择券上以高性价比、到期收益率、高股息等策略为宜。



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